Рисунок 5 план оценки эффективности проекта

Финансовую оценку эффективности бизнес-плана производят, прибегая к расчету основных финансовых коэффициентов.

Сами по себе в отдельности финансовые соотношения не несут достаточно информации. Но, анализуя их за определенный период времени и сравнивая со значениями аналогичных показателей других компаний, действующих в той же отрасли, можно оценить тенденции развития предприятия и эффективно им управлять.

Для расчета основных финансовых коэффициентов используются данные, представленные в консолидированных «отчете о прибылях и убытках», «балансе» и «отчете о финансовых результатах».

Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности, % (cr) рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства:

Cr=tca/tcl, (1)

Где tca- оборотные средства;

Tcl- краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности, % (qr)- отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам:

qr=(tca-i)/tcl, (2)

Где i- стоимость запасов.

Чистый оборотный капитал, д.е.(nwc)- разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами:

Nwc=tca-tcl. (3)

Показатели платежеспособности предприятия- способности предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов. Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности кредиторов, раз (tie), характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и показывает, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

Tie=(p&т)/i, (4)

Где p&т- прибыль от выплаты процентов и налогов; i- проценты по кредитам. Коэффициент рентабельности показывает, насколько прибыльна деятельность компании.

Коэффициент рентабельности валовой прибыли,% (gpm), демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия:

Gpm=gp/ns, (5)

Где gp- валовая прибыль;

ns- суммарная выручка.

Коэффициент рентабельности чистой прибыли,% (npm), демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж:

Npm=pat/ns, (6)

Где pat- чистая прибыль.

Основными интегральными показателями эффективности инвестиционных проектов являются:

Период окупаемости проекта (рв)- время, которое требуется для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, рассчитанного по проекту

Pb=ii/aci, (7)

Где ii- инвестиционные затраты; асi- ежегодные поступления

Дисконтированный период окупаемости (dpb) - рассчитывается также как срок окупаемости, в этом случае денежный поток дисконтируется. Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости:

Dpb=ii/daci, (8)

Где daci- ежегодные поступления с учетом дисконтирования.

Средняя норма рентабельности, % (arr)- представляет собой доходность проекта как отношение между среднегодовыми потоками от его реализации и величиной начальных инвестиций:

Arr=((cipy-deprecation)/iiЧ100%, (9)

Где cipy- ежегодные денежные поступления;

deprecation- норма амортизации инвестиций:

=(cost-sv)/life, (10)

Где cost- первоначальная стоимость инвестиций;

sv- остаточная стоимость инвестиций;

life- срок проекта.

Чистый приведенный доход (npv)- представляет собой абсолютную величину дохода от реализации проекта (денежного потока), дисконтированную с помощью процентной ставки за вычетом стоимости инвестиционных затрат:

Npv=cashin-cashout, (11)

Где cashin- сумма поступлений;

Cashout- сумма выплат.

Индекс прибыльности (pi)- относительная величина доходности проекта. Показатель определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств:

Pi=cashin/cashout (12) [3, c. 218-240].

Внутренняя норма рентабельности (irr)- внутренняя норма доходности, предельная эффективность капитальных вложений.

Расчеты, связанные с определением величины irr, без специализированного финансового калькулятора затруднено, но дают возможность вникнуть в сущность процесса расчетов. Для этого применяется метод последовательных итераций и выбирается (с помощью таблиц) два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1<r2) функция npv=f(r) меняла свое значение с «+» на «-».